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關注高鐵設備等機械行業(yè)

強周期行業(yè)的產(chǎn)需缺口將逐漸回歸正常，伴隨著經(jīng)濟的挖坑階段過去，接下來的基建投資有望環(huán)比回升，2012年二季度地方基建有望逐漸復蘇，從而使得開機率和開機時長兩項先行指標出現(xiàn)趨勢回升，從而拉動新機銷售。我們認為2012年與經(jīng)濟相關的周期行業(yè)處于觸底復蘇的過程，尋找穿越周期的投資標的，必須把握政府當前傾向性支持，并且將長期大力支持的行業(yè)，推薦兩個細分子行業(yè)：天然氣設備和航空發(fā)動機。
　　長江證券(000783,股吧)：2012年固定資產(chǎn)投資和制造業(yè)投資或將出現(xiàn)“轉型”。具體為：房地產(chǎn)新開工面積增速下降，鐵路等基建投資增速放緩；民生領域投資提速，主要為農(nóng)業(yè)水利、環(huán)保、道路養(yǎng)護等；消費類制造業(yè)投資增速攀升，工業(yè)品制造業(yè)投資增速走低；投資增速變化將直接影響相關設備的需求，導致細分行業(yè)景氣度分化。
　　2012年機械行業(yè)遵循兩條投資思路，思路一：堅守高景氣行業(yè)，享受EPS與PE“雙提升”。2012年高景氣機械細分行業(yè)需求擴張的確定性較高，競爭優(yōu)勢明顯的企業(yè)將充分受益，業(yè)績存在超預期可能；思路二：布局周期性行業(yè)，獲取階段性機會。假設2012年投資不出現(xiàn)大規(guī)模放松，與固定資產(chǎn)投資強相關的周期性行業(yè)將持續(xù)處于低景氣狀態(tài)，股價全年無持續(xù)上漲動因。但工程機械股價可能于基本面見底前后出現(xiàn)階段性機會，建議低位布局。
　　中信建投：基于對全社會固定資產(chǎn)投資增速下降的判斷，2012年上半年機械行業(yè)整體不存在系統(tǒng)性的投資機會。建議從三個角度把握2012年上半年機械行業(yè)投資主線：首先，需求穩(wěn)定增長的大能源裝備（包括油田設備、煤炭機械、海工裝備等）、消費類機械、節(jié)能環(huán)保設備等；其次，基本面已經(jīng)或即將見底、未來面臨逐漸改善的子行業(yè)，如鐵路設備和核電設備；最后，政策預期帶來的投資機會，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃和其后的細分規(guī)劃陸續(xù)發(fā)布，關注高鐵設備、航空制造、海工裝備和智能裝備

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